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對交易:關於非負利潤,頭寸規模和交易信號的問題

我正在嘗試重新測試Pairs Trading,但是對於選擇貨幣對的不同方法,如何查找交易信號以及在資產中占據多大的頭寸,我們已經變得有些困惑。

我現在正在做的是,我正在測試成對之間的協整,我正在使用Engle-Granger來獲得資產的固定線性組合中的系數。

$ X_t = bY_t + a + \ epsilon_t $

之後,我檢查剩余的$ \ epsilon_t = X_t-bY_t-a $以獲取交易信號。如果剩余的絕對值大於某個預定量,我將打開交易。當殘差逆轉為0時,交易結束。

收到信號時,我想以等量(1美元多頭/空頭)進行多頭/空頭交易,如Gatev等人所述。和許多其他人。但我意識到使用這些信號和這些殘差你實際上可以從等/金的多頭/空頭頭寸中獲利。

所以我試圖弄清楚他們(Gatev和其他人)如何尋找交易信號,但在我看來,它的解釋非常糟糕(特別是在他們的原始文章中)。它只是說他們使用協整或OLS或類似的東西然後交易1美元長,1美元短等。

那他們做了什麽呢?他們是否在線性組合中測試靜止而沒有常數a? $ X_t = bY_t + \ epsilon_t $

或者是否有任何其他條件(在交易信號中)我可以添加以避免這種潛在的損失?由於它取決於關閉時資產的價值,我猜不會。您是否會建議查看其他剩余的交易信號?

我知道你可以在不同的資產中取得頭寸1和頭寸b以確保沒有交易造成任何損失,但這會使得收益的計算變得非常復雜w.r.t.承諾的資本。因此,我寧願不使用這種方法。

修改</強>

由於我被誤解了,我會試著澄清我在問什麽。

每筆交易的利潤:$ P = N_x X_c - N_x X_o + N_y Y_o - N_yY_c $如果您在X中長並且在Y中短。

假設我們從協整的關系,我們得到了結束。開幕我們有:

$ X_o = bY_o + a + \ epsilon_o $其中$ \ epsilon_o $大於某個值U或小於-U。如果我們在X中長,在Y中短,這意味著它小於-U。

$ X_c = bY_c + a + \ epsilon_c $其中$ \ epsilon_c $大於0。

這給了我們利潤: $$ P = N_x(bY_c + a + \ epsilon_c) - N_x(bY_o + a + \ epsilon_o)+ N_y Y_o - N_yY_c = $$

Let's now say we take positions 1 and b in X resp. Y. This gives us: $$P=\epsilon_c - \epsilon_o > U$$

但是,如果我在每項資產中投入相等的金額,利潤將是:

$$ P = Y_c/Y_o - X_c/X_o $$

這不是嚴格的積極的。這就是為什麽我問什麽是Gatev等人。 (和其他人)過去常常尋找交易信號。他們是否將固定時間序列建模為$ X_t = bY_t + \ epsilon_t $?他們也對標準化價格系列進行了修正,但他們沒有詳細解釋它們的作用。這讓我感到困惑,我無法理解。

最佳答案

我確實理解你的困惑,對於那些已經開始研究這些主題的人來說,可能會有很多問題。關於頭寸的大小:它絕對不一定是1,或者兩種資產大致相同。在收到信號後,您必須進行與您的想法相適應的交易,例如,如果您想要說'delta hedged'或'market nerutral',您必須選擇給您的值...協整向量。

轉載註明原文: 對交易:關於非負利潤,頭寸規模和交易信號的問題